經(jīng)濟觀察網(wǎng) 胡群/文 4月16日，數(shù)字人民幣試點整一周年。

2020年4月16日，數(shù)字貨幣在蘇州相城區(qū)落地應用，至今已在深圳、蘇州、成都、上海、北京等多地開展試點，涵蓋線上線下交易場景。

2021年，數(shù)字資產(chǎn)正在成為主流投資品種之一。

美國數(shù)字加密貨幣交易所Coinbase Global于美東時間4月14日（周三）在納斯達克上市，交易代碼為COIN。Coinbase開盤價為381美元，開盤后股價大漲約52%，初始市值即高達996億美元。當日，股價最高飆升至429.54美元，最低跌至310美元，截至當日收盤，Coinbase收漲31.31%，報328.28美元。4月15日，Coinbase股價收盤價為322.75美元。

除了Coinbase上市之外，比特幣價格也在飆升，4月14日已突破64000美元/枚，今年以來漲幅超122%。4月16日比特幣最新價格為63217.70美元/枚，較上日上漲0.23%。

數(shù)字貨幣如此受市場追捧，但目前有哪些隱患和風險？

“首先是交易對手風險或者是信貸風險。通常，投資者選用交易平臺時，最擔心的是如果交易平臺發(fā)生事故，如何找回自己的資產(chǎn)?！盉C科技集團（00863.HK）法規(guī)事務主管兼執(zhí)行董事Gary Tiu稱，投資者也需謹慎評估反洗黑錢風險及網(wǎng)絡安全。但持牌機構一般會對資本金、流動資金有要求，并且在客戶開戶審批、交易環(huán)節(jié)有嚴格的審核流程。

“BC科技集團旗下的OSL交易所是目前唯一獲得香港證監(jiān)會牌照的合規(guī)加密貨幣交易所?！盙ary Tiu稱，OSL Digital Securities獲頒香港證監(jiān)會第1類和第7類牌照，其中，1號牌是券商或者大宗經(jīng)紀的牌照，7號牌即交易所牌照。并在新加坡積極推進合規(guī)布局。根據(jù)新加坡《支付服務法》，2020年下半年OSL已正式向新加坡金管局提交數(shù)字支付代幣服務供應商的牌照申請，預期今年內(nèi)收到申請進展答復。

漸行漸近的數(shù)字貨幣

“從目前看，以美國為代表的部分國家對加密數(shù)字貨幣表現(xiàn)出寬容的態(tài)度?！苯?jīng)濟觀察報專欄作家、《比較》研究部主管陳永偉認為，Coinbase之所以能從眾多同類交易所中勝出，奧秘就在于合規(guī)，如果哪家數(shù)字貨幣交易所在合規(guī)上做得更好、給人以更多的安全感，就更加容易受到多數(shù)用戶的青睞。

目前越來越多的國際金融機構涉足加密貨幣業(yè)務，摩根大通、紐約梅隆、摩根士丹利、高盛、星展銀行等大型機構均已在列。在金融機構的支持下，加密貨幣的交易機會正在增多，投資者也能更加從容地對待包含加密貨幣的各種投資組合。

然而，與摩根大通等國際金融機構不同的是，匯豐對加密貨幣持有不同觀點。

3月29日，匯豐在發(fā)給客戶的一封郵件中稱，已禁止其在線股票交易平臺的客戶購買或轉入MicroStrategy的股票，并將后者定義為“虛擬貨幣產(chǎn)品”。匯豐同時也表明，不會為購買或交換與虛擬貨幣相關或涉及虛擬貨幣產(chǎn)品提供服務。

“自2009年比特幣推出以來，各種加密貨幣陸續(xù)出現(xiàn)，首批由以Ethereum（以太坊）為代表的初創(chuàng)企業(yè)推出。最近，F(xiàn)acebook等知名企業(yè)也涉足這一領域，其推出的Diem旨在創(chuàng)建一個新的全球數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)。中國人民銀行可能是全球第一個推出法定數(shù)字貨幣的央行，此舉有望開啟數(shù)字經(jīng)濟新時代?！逼杖A永道的研究報告指出，市場發(fā)展趨勢促使世界各國金融機構開始探索數(shù)字貨幣，目前全球超過85%的央行正在研究或試點數(shù)字貨幣。數(shù)字人民幣在10年內(nèi)將占到中國所有電子支付的15%。

“目前數(shù)字人民幣試點范圍有序擴大，應用場景逐步豐富，應用模式也是持續(xù)創(chuàng)新，系統(tǒng)運行總體穩(wěn)定，初步驗證了數(shù)字人民幣在理論政策、技術和業(yè)務上的可行性和可靠性。”4月12日，人民銀行宏觀審慎管理局局長李斌在人民銀行舉行2021年第一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上表示，下一階段人民銀行將根據(jù)試點參與各方的反饋，不斷完善和優(yōu)化數(shù)字人民幣技術、業(yè)務和政策方案，深入探索數(shù)字人民幣應用模式，強化數(shù)字人民幣通用性和普惠性，完善產(chǎn)品功能和應用性，提升系統(tǒng)的安全性、穩(wěn)定性。數(shù)字人民幣試點地區(qū)目前總體上仍然處于試點測試階段，尚無正式推出的時間表。

3月25日，發(fā)改委等28個部門印發(fā)的《加快培育新型消費實施方案》指出，加快數(shù)字人民幣的試點推廣，優(yōu)先選擇部分新型消費活躍的城市進行試點，著力提高金融運行效率、降低金融交易成本。

據(jù)了解，在即將到來的上?！拔逦遒徫锕?jié)”上，數(shù)字人民幣有望將深度參與線上線下交易，銀聯(lián)、華為、京東數(shù)科、滴滴、美團、拉卡拉等人民幣數(shù)字貨幣研究所戰(zhàn)略合作伙伴將共同推進建設數(shù)字人民幣試點測試生態(tài)體系。

漸趨漸嚴的監(jiān)管

“從投資者角度來看，現(xiàn)在的大趨勢是投資者規(guī)模越來越大，越來越企業(yè)化和機構化?！盙ary Tiu表示，機構投資者對交易平臺的合規(guī)、網(wǎng)絡安全等方面有著比散戶更為嚴格的要求，而且，隨著投資者規(guī)模越來越大，交易平臺也越來越需要受到監(jiān)管制約。

在2020年業(yè)績發(fā)布會上，BC科技集團（00863.HK）首席執(zhí)行官Hugh Madden認為，隨著越來越多的國際機構和專業(yè)投資者接納數(shù)字資產(chǎn)，以及比特幣和以太坊價格不斷創(chuàng)下歷史新高和市值記錄，合規(guī)數(shù)字證券雛形初現(xiàn)，2021年，數(shù)字資產(chǎn)市場將迎來持續(xù)增長，央行數(shù)字貨幣、證券型代幣等創(chuàng)新產(chǎn)品將幫助傳統(tǒng)資產(chǎn)和非流動性資產(chǎn)實現(xiàn)代幣化。

“監(jiān)管是推動加密貨幣環(huán)境擴張的因素之一?！逼杖A永道的研究報告指出，金融機構和監(jiān)管部門仍在繼續(xù)提高該領域的透明度。例如，香港正在探索加密貨幣交易的監(jiān)管框架；美國貨幣監(jiān)理署已經(jīng)允許聯(lián)邦特許銀行和聯(lián)邦儲蓄機構進行數(shù)字“穩(wěn)定幣”的驗證交易。此外，全球金融中心和大型經(jīng)濟體正在推進構建數(shù)字資產(chǎn)規(guī)則，不僅為行業(yè)增長和創(chuàng)新開辟道路，也為有意進入這一領域的傳統(tǒng)金融機構提供便利。

“香港是國際一流的金融中心，同時也是領先的數(shù)字資產(chǎn)中心?！盉C科技集團CFO Steve Zhang表示，目前香港證監(jiān)會已經(jīng)向OSL頒發(fā)牌照，敲定法律法規(guī)，基本上就等于為未來在數(shù)字貨幣交易方面的發(fā)展打好先決條件，也為行業(yè)明確證明科技的可行性。

BC科技集團針對的市場是機構投資者?！皺C構投資者現(xiàn)在剛剛開始進入到這個市場。過去他們沒有進入這個市場，是因為沒有一個合規(guī)的品牌、渠道協(xié)助他們進行交易。”Steve Zhang稱，隨著越來越多的機構投資者進入，市場將越來越規(guī)范。

機構投資者正在成為該市場的主力。據(jù) Coinbase 披露的財報顯示，第四季度的總交易額中，散戶交易額的占比36%，2018年初這一數(shù)據(jù)為80%。

2020年12月11日，BC科技集團公司全資附屬公司BC Market Place (HK) Limited與DBS BankLtd訂立服務協(xié)議。根據(jù)服務協(xié)議,BC Market Place將為星展銀行提供若干技術服務。

“今年第二季度預期有大規(guī)模的金融機構合作，其中有全球性的金融機構參與?！盨teve Zhang稱，這代表著傳統(tǒng)金融廣泛采納數(shù)字資產(chǎn)是大勢所趨。

未來會如何？

當前中國幾乎已步入無現(xiàn)金社會，并積極向數(shù)字社會進化。中國的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展尤為迅速。2020年11月23日，世界互聯(lián)網(wǎng)大會·互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展論壇發(fā)布的《中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報告2020》指出，2019年，中國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達35.8萬億元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達36.2%，

中國數(shù)字經(jīng)濟總量規(guī)模和增長速度位居世界前列。據(jù)國際數(shù)據(jù)公司（IDC）預測，到2021年年底，我國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模將達到8.5萬億美元。根據(jù)中國信息通信研究院預測，2025年中國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模將會達到60萬億。

“美國的金融機構和監(jiān)管層可能正在逐漸明確對加密數(shù)字貨幣的態(tài)度，讓其在合法化、貨幣化的道路上走得更遠。”陳永偉表示，中本聰構思比特幣的初衷，就是為了彌補傳統(tǒng)的集中化的貨幣體系的不足，要走出一條全新的道路。毫無疑問，如果這個構思達成了，那么對于終結美元霸權就是相當有利的。但是，如果舊的金融體系通過控制了數(shù)字貨幣的基礎設施——交易所，和它們達成了和解，那么中本聰原來設想的道路就有很大概率會成為空想。在美元和比特幣、以太坊以某種形式合流之后，以美國為主的西方金融體系在世界范圍內(nèi)的位置可能為更為穩(wěn)固。

“在亞太區(qū)，現(xiàn)在只有我們在香港持有牌照。長期來說，我們有本地化的優(yōu)勢。從合規(guī)性要求來看，我們一定會密切跟進周邊主要司法管轄區(qū)和市場的監(jiān)管進展，腳踏實地做好準備，堅持走好合規(guī)路線?！盨teve Zhang認為，美國有Coinbase，在亞太區(qū)有BC科技集團和OSL。Coinbase上市為BC科技集團提供了很好的對標，對數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)主流化來說亦是意義重大。

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