原文摘自《投資的方法：來自華爾街的金融投資課》，作者陳思進(jìn)。

2020年，中國央行推出數(shù)字貨幣試點(diǎn)的消息傳出來后，很多人驚呼：國家來發(fā)幣啦！很多虛擬幣的幣圈之人甚至喜極而泣！股市中，但凡和區(qū)塊鏈直接，甚至間接相關(guān)的概念股，都被瘋炒起來了。

其實(shí)，這些人想多了（或故意忽悠他人），央行數(shù)字貨幣和以比特幣為代表的虛擬幣根本不是一回事，有著本質(zhì)區(qū)別！比特幣的自然屬性就是去中心化，而央行數(shù)字貨幣則是中心化的管理模式；比特幣的基礎(chǔ)是區(qū)塊鏈，而央行數(shù)字貨幣與區(qū)塊鏈沒有關(guān)系。歸根到底，央行的數(shù)字貨幣是法定的數(shù)字貨幣，是由國家來發(fā)行的；而比特幣等是非法定的虛擬幣。

央行數(shù)字貨幣

下面這部分回答幾個(gè)關(guān)于央行數(shù)字貨幣的熱點(diǎn)問題。

1．什么是央行數(shù)字貨幣？

央行的數(shù)字貨幣，其實(shí)就是法幣的數(shù)字化，還是錢，跟現(xiàn)金的本質(zhì)是一樣的。從貝殼到刀幣，到金銀、銅錢，再到紙幣，現(xiàn)在隨著互聯(lián)網(wǎng)、AI、區(qū)塊鏈等技術(shù)的發(fā)展，貨幣（法幣）的數(shù)字化是必然趨勢。

2．DC/EP是什么意思？

DC/EP就是央行數(shù)字貨幣的英文簡稱。DC：Digital Currency，即數(shù)字貨幣。EP：ElectronicPayment，即電子支付。

3．央行數(shù)字貨幣怎么用？沒網(wǎng)絡(luò)能支付嗎？

只需在手機(jī)上裝一個(gè)App，不需要綁定任何的銀行賬戶，就可以用了，甚至不一定是手機(jī)，智能手表、智能眼鏡、智能項(xiàng)鏈、智能褲袋、智能鞋里安裝了，都可以。

4．?dāng)?shù)字貨幣，和微信支付、支付寶有什么區(qū)別嗎？

表面看，數(shù)字貨幣和微信支付、支付寶的區(qū)別不大，其實(shí)背后區(qū)別太大了。與支付寶、微信支付類似，使用數(shù)字貨幣時(shí)需要一個(gè)賬戶或錢包。首先要獲得對方的賬號，然后輸入需轉(zhuǎn)賬的數(shù)字貨幣額度，再輸入支付密碼，即可完成交易。

但是，數(shù)字貨幣背后的處理過程不一樣，它不需要第三方支付機(jī)構(gòu)協(xié)助，其轉(zhuǎn)賬行為類似紙幣支付，從一個(gè)人直接到另一個(gè)人，從轉(zhuǎn)賬那一刻起，貨幣的物理關(guān)系就已發(fā)生轉(zhuǎn)移，因此不存在兌付的信用風(fēng)險(xiǎn)問題。而在支付寶、微信支付等電子支付過程中，轉(zhuǎn)賬只是服務(wù)器上對應(yīng)賬戶余額的變更，當(dāng)人們從系統(tǒng)里提款的時(shí)候才會(huì)發(fā)生真實(shí)的物理權(quán)屬關(guān)系變化，這樣可能存在兌付風(fēng)險(xiǎn)。

5．現(xiàn)金會(huì)被全部替代嗎？

暫時(shí)還不會(huì)，未來一定會(huì)邁向“無現(xiàn)金社會(huì)”的，這恰恰是發(fā)行央行數(shù)字貨幣的初衷之一。不過，這個(gè)過程會(huì)很長，至少也得十來年，甚至幾十年。

隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，區(qū)塊鏈概念的受關(guān)注度與日俱增，尤其是2020年在“央行數(shù)字貨幣或?qū)⒙涞亍薄氨忍貛旁俣蕊j漲至1萬美元關(guān)口”等消息作用下，“區(qū)塊鏈應(yīng)用場景”“數(shù)字貨幣”更是成為全球資本市場和財(cái)經(jīng)圈內(nèi)的最熱關(guān)鍵詞。但隨之而來的是，不法分子的貪婪目光也“與時(shí)俱進(jìn)”盯向這一領(lǐng)域，借區(qū)塊鏈之名大肆行騙。

看清虛擬貨幣騙局

“××幣，讓你躺著也能賺大錢”“礦機(jī)一響，黃金萬兩”“養(yǎng)豬嗎？新產(chǎn)品，一夜之間成為百萬富翁、千萬富翁不是夢”……在各種防范風(fēng)險(xiǎn)信息的教育氛圍中，許多市民群眾已經(jīng)能識破絕大多數(shù)“老花樣”，能夠躲得過“套路貸”，扛得過“電信詐騙”，也能拆得穿“高額返利”。

不過俗語說“江湖騙子不可怕，最怕騙子有文化”，對上述這些蹭足區(qū)塊鏈科技熱點(diǎn)，通過發(fā)行所謂“虛擬貨幣”“虛擬資產(chǎn)”等方式“高科技圓你富豪夢”的不法套路，您是否也能真正看得清？

從現(xiàn)實(shí)情況看，有些企業(yè)以“區(qū)塊鏈創(chuàng)新”名義，在境內(nèi)組織虛擬貨幣交易；以“區(qū)塊鏈應(yīng)用場景落地”等為由，發(fā)行“××幣”“××鏈”，發(fā)布白皮書，虛構(gòu)使用生態(tài)，募集資金或虛擬貨幣資產(chǎn)；有些機(jī)構(gòu)為注冊在境外的ICO項(xiàng)目、虛擬貨幣交易平臺等提供宣傳、引流、代理買賣服務(wù)等，甚至出現(xiàn)個(gè)別非法機(jī)構(gòu)冒用人民銀行名義發(fā)行或推廣法定數(shù)字貨幣騙取投資人錢財(cái)?shù)氖虑?。這種“魚目混珠”的不法手段，正是大家應(yīng)加以警惕和遠(yuǎn)離的陷阱。

從近階段涉虛擬幣的具體騙術(shù)手段看，在交易平臺交易量大、人氣高的表象之下，一般都內(nèi)藏著兩種坑人套路：首先是交易數(shù)據(jù)造假。通過制造虛高交易量，吸引投資者“上鉤”；其次是惡意“宕機(jī)”，借此逼迫杠桿交易爆倉，操縱市場。此外，虛擬幣還經(jīng)常淪為犯罪分子的洗錢工具，具有較大社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，早在2017年9月，國家七部委就聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，對ICO和虛擬貨幣交易場所進(jìn)行清理整頓，境內(nèi)虛擬貨幣交易規(guī)模大幅下降。人民銀行曾提醒，應(yīng)避免陷入虛擬幣陷阱，牢記要“第一時(shí)間舉報(bào)”。中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)（互金協(xié)會(huì)）也提醒：“發(fā)現(xiàn)有任何機(jī)構(gòu)涉及此類非法金融活動(dòng)，及時(shí)向有關(guān)監(jiān)管部門舉報(bào)。對涉嫌違法犯罪的，應(yīng)及時(shí)向公安機(jī)關(guān)報(bào)案?！?/p>

盡管如此，仍有一些投資者抱有僥幸心理試圖“火中取栗”，有些人認(rèn)為自己投資的“交易平臺”屬于頭部企業(yè)，有安全保障。但從實(shí)際情況來看，“風(fēng)險(xiǎn)極高、波動(dòng)極大”就是虛擬幣的標(biāo)配，“走向歸零”更是多數(shù)虛擬幣種的歸途。

總之，數(shù)字貨幣不等于虛擬幣，說穿了吧，央行數(shù)字貨幣的本質(zhì)還是貨幣，但是，比特幣等虛擬幣不是！

紙幣已到末路？

對于數(shù)字貨幣，存在很多誤解。有人認(rèn)為發(fā)行數(shù)字貨幣就可以“彎道超車、異軍突起”，實(shí)現(xiàn)人民幣國際化，我想這是很大的誤解。

發(fā)行數(shù)字貨幣時(shí)間早并不意味著接受度高，對于數(shù)字貨幣的信任仍然來自主權(quán)國家的信用，投資者是否相信主權(quán)國家的信用取決于國家法治的健全、政治經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、科學(xué)的創(chuàng)新、金融市場的廣度和深度、金融市場的監(jiān)管水平等。這些都是必要的條件，并不是發(fā)行了數(shù)字貨幣，就能夠?qū)崿F(xiàn)國際化。

關(guān)于數(shù)字貨幣的另一個(gè)誤解是以后是不是人人都能發(fā)行貨幣。這種事情不可能發(fā)生，從理論和實(shí)踐上都站不住腳。我們要有一個(gè)很理性的、客觀的、冷靜的看法，數(shù)字貨幣不會(huì)造成革命性的變化。當(dāng)然，數(shù)字貨幣在全球支付方面會(huì)帶來一些很重要的變化，未來各國也會(huì)展開這方面的競爭，但這種競爭也會(huì)基于現(xiàn)有的技術(shù)格局和支付體系。

所以，發(fā)行數(shù)字貨幣并不意味著全球的貨幣金融體系會(huì)出現(xiàn)天翻地覆的、革命性的變化。全球數(shù)字貨幣的發(fā)行，終究還是要以主權(quán)國家的信任為基礎(chǔ)，終究還是由各國的央行主導(dǎo)。

《金融時(shí)報(bào)》的《紙幣在疫情危機(jī)中展現(xiàn)韌性》一文提到，新型冠狀病毒大流行期間，美國佛羅里達(dá)州那不勒斯的陽光艾斯（Sunshine Ace）商店豎起了鼓勵(lì)非接觸式支付的標(biāo)牌。這家連鎖五金店的員工不停地擦拭借記卡讀卡器的觸控板，而且店里在每個(gè)收銀臺都安裝了有機(jī)玻璃隔板。當(dāng)陽光艾斯的第三代所有者邁克爾·威恩（Michael Wynn）查看2020年6月份的賬目時(shí)，他發(fā)現(xiàn)自肺炎疫情暴發(fā)以來，現(xiàn)金（紙幣）支付略有下降。這似乎是現(xiàn)金正在逐漸消亡的又一個(gè)跡象。

但這并不是故事的全部。紙幣的韌性在新冠病毒大流行期間再次得到展現(xiàn)，它意味著這家連鎖五金店以及其他許多像它這樣的零售商無法徹底擺脫紙幣和硬幣。

在位于佛羅里達(dá)州西南部較貧窮地區(qū)的陽光艾斯門店，顧客仍然喜歡用現(xiàn)金購買油漆和錘子。在陽光艾斯的夏洛特港分店，6月銷售額中現(xiàn)金占比19.3%，高于13.3%的所有門店平均占比。佛羅里達(dá)州部分地區(qū)已再度封鎖（7月14日該州報(bào)告133人死于新冠病毒，這是該州的單日死亡最高紀(jì)錄），但陽光艾斯在繼續(xù)營業(yè)。

總之，僅從新冠疫情期間來看，百姓持有的現(xiàn)金（紙幣）增加了，這一現(xiàn)象對世界各地其他央行構(gòu)成了挑戰(zhàn)。也就是說，將來紙幣是否會(huì)慢慢被淘汰，還很難說。

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